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2019-08-10 07:04:30

W ASHINGTON(美联社) - 工资在哪里上涨?

美国的雇主正在快速招聘。 失业率几乎达到了健康的水平。 各行各业都在填补就业机会。

然而,周五公布的9月就业报告包含了一个令人费解的事实:薪水仍然没有增长。

经济学家认为,停滞不前的工资是5年复苏的一面红旗。 强劲的就业增长通常推动了工资上涨。 如果没有更高的工资,工人的花钱和储蓄就会减少 - 而这反过来又会使经济不再进一步加强。

无论微薄的工资增长,大多数工人在这次经济复苏中获得的收益几乎都被低通胀所吞噬。 两个月非管理工人的平均小时工资仍为20.67美元。 它的涨幅仅为2.3%,略高于通胀率。

这可能是家庭和经济的关键挑战。 薪水的大小决定了消费者的预算,消费者的支出占美国经济活动的大部分。

工资疲软以及通胀低于正常水平也将影响美联储何时决定开始加息。 如果没有更多的加薪在整个经济中蔓延,美联储将关键短期利率从接近零的创纪录低点提升的压力较小。

那么,为什么没有积极的招聘会带来更好的发薪日呢?

有三个因素可以解释这种不寻常的趋

失业需要变得更低

上一次月度工资增长以任何有意义的方式超过通货膨胀,从2006年中期到2007年,就在大萧条开始之前。 失业率则介于4.4%至4.8%之间。 如果这种模式成立,失业将不得不从目前的5.9%下降另一个完整的百分点,然后才能突破工资。

经济学家指出,工资通常是一个“滞后”的指标。 他们的意思是,在就业市场显示出显着改善之后,薪酬通常会开始上升。 随着经济的腾飞,雇主最终需要更多的工人来满足客户的需求。 除非这些公司提高薪酬,否则他们通常不会吸引足够的合格候选人来完成他们想要填补的工作。

一些经济学家认为我们可能已接近这一点,但我们可能直到事后几个月才知道。

瑞银(UBS)经济学家莫里•哈里斯(Maury Harris)表示,“从现在起六个月后我们可能会发现6%是触发点。”

年轻工人赚得少

随着年龄越大,收入越高的婴儿潮一代退休,他们将被年收入更低的年轻工人所取代。 这种人口变化限制了平均工资增长的幅度。

根据旧金山联邦储备委员会今年发布的一份文件,最近的大学毕业生每周收入692美元。 这一年只差36,000美元。 它也略低于所有非管理人员的平均工资 - 其中大多数人缺乏大学学位,而且还有额外的盈利能力。

Mesirow Financial的首席经济学家Diane Swonk表示,根据就业报告,更多的年轻工人涌入就业市场并愿意以更低的价格工作。

雇主可以通过雇用更多没有家庭支持的20多岁的人来降低成本。 或者,他们可以摒弃用年轻员工替换年长员工的可能性,以限制他们现有员工的加薪。

“降低入门级工资比现有工人的工资要容易得多,”Swonk说。 “这也是雇主对工人的讨价还价的筹码。”

从衰退中走出来

在20世纪30年代以来最具破坏性的经济衰退之后,可能需要数年才能愈合。

在8月的一次演讲中,美联储主席珍妮特耶伦提出了一个有趣的解释,即工资增长乏力:在经济衰退期间,雇主很少削减工资,尽管理论上这可能在经济上有意义。

他们不这样做的原因是削减工资会打破员工士气并可能扰乱业务。 由于雇主在经济衰退期间承担的工资高于他们想要的工资,他们可能会通过在复苏期间减少工人的工资来弥补差额。

如果是真的,这意味着工资可能会延迟一段时间。 美国银行周五在一项分析中表示,一旦他们这样做,他们可能会“以更快的速度增长”。

更有甚者,很多人在经济衰退期间被解雇后放弃了寻找工作。 政府可以通过衡量有工作或正在寻找工作的成年人的百分比来追踪这一趋势。

随着婴儿潮一代退休,这一比率将自然下降。 但一些经济学家表示,在经济衰退期间,这一比率下降幅度大于单独的人口趋势。 9月份的比率为62.7%,比经济衰退前下降了3.3个百分点。 单个百分点代表约150万潜在工人。

一些失业者很久以前放弃了求职。 所以政府不再认为他们是劳动力的一部分。 尽管如此,如果出现正确的工作,他们中的许多人仍可能愿意接受工作。 这意味着雇主可能在理论上有更多可能的工人供选择,而不是就业报告所指出的。

具有讽刺意味的是,这些长期失业者可能正在等待获得更高的报酬。 然而,当很多人需要工作时,薪酬增长的潜力有限。

布鲁金斯学会(Brookings Institution)经济学家加里•布尔特莱斯(Gary Burtless)表示,“尽管连续48个月的就业增长,工资仍然停滞不前,这表明雇主的讨价还价能力仍然非常强劲。”